El criterio de Kelly
El criterio de Kelly es una fórmula para dimensionar una posición según tu ventaja estimada y el retorno neto (cuotas) disponible. Maximiza el crecimiento a largo plazo — pero es agresivo, y la mayoría de las personas usa solo una fracción de él.
Ventaja sobre el retorno neto
Poniendo los números
Supón que un mercado paga un retorno neto de b = 1.0 (dinero par), estimas la probabilidad real en p = 0.60, así que q = 0.40.
Por qué la mayoría usa Kelly fraccionado
El Kelly completo asume que tu estimación de probabilidad es exactamente correcta. En la realidad rara vez lo es, y 20% en una sola posición es mucha varianza.
Medio o un cuarto de Kelly
Muchos participantes asignan ½ o ¼ de la cifra de Kelly para reducir la volatilidad manteniendo la mayor parte del crecimiento.
Basura entra, basura sale
El Kelly es tan bueno como tu estimación de probabilidad. El exceso de confianza lleva a posiciones demasiado grandes.
Ten en cuenta la correlación
Varias posiciones relacionadas actúan como una sola grande — dimensiónalas juntas, no de forma aislada.
Limita tu unidad
Combina el Kelly con un tope rígido (p. ej. nunca más del 3–5% en un solo mercado).