Inflation en Égypte fin 2026 : la décrue à l'épreuve
Après le choc de la dévaluation de mars 2024, l'Égypte a renoué avec une décrue progressive des prix. Le quatrième trimestre 2026 constituera le test décisif d'une trajectoire que la Banque centrale veut ramener à un chiffre proche de sa cible de 7 %, dans un contexte de levée des subventions et de tensions régionales persistantes.
L'inflation urbaine égyptienne, principal baromètre du coût de la vie dans un pays de plus de 110 millions d'habitants, a connu des montagnes russes depuis 2022. Le pic historique de près de 38 % atteint en septembre 2023, alimenté par les pénuries de devises et la flambée des importations, a laissé place à une désinflation marquée après l'accord élargi conclu avec le Fonds monétaire international et la libéralisation du taux de change. La base de comparaison élevée et le resserrement monétaire ont ramené l'indice sous le seuil critique au cours de l'année 2025.
La Banque centrale d'Égypte (CBE), dirigée par Hassan Abdalla, demeure l'acteur déterminant. Son comité de politique monétaire vise une cible de 7 % (±2 points) à l'horizon de fin 2026, et a entamé un cycle prudent d'assouplissement après avoir maintenu des taux directeurs parmi les plus élevés au monde. Le ministère des Finances, soumis aux engagements du programme du FMI, doit pour sa part poursuivre la rationalisation des subventions au carburant et à l'électricité.
Plusieurs facteurs structurels conditionneront le résultat : la stabilité de la livre, le calendrier de réduction des subventions, le cours mondial du blé — l'Égypte étant l'un des premiers importateurs — et les recettes du canal de Suez, érodées par les perturbations en mer Rouge. Les transferts de la diaspora et les investissements du Golfe restent des amortisseurs essentiels.
Les économistes interrogés se montrent prudents. « La trajectoire est crédible mais fragile : tout nouvel ajustement administré des prix peut provoquer un ressaut temporaire », estime un analyste régional. La désinflation est réelle, mais sa traduction dans le panier alimentaire des ménages demeure inégale.
L'enjeu social est considérable. Une stabilisation durable conditionne le pouvoir d'achat, la paix sociale et la capacité du gouvernement à relancer l'investissement privé. Les prochaines décisions de la CBE et les publications mensuelles de l'agence CAPMAS rythmeront l'attention jusqu'à la fin de l'année.
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