Educazione · Criterio di Kelly

Il criterio di Kelly

Il criterio di Kelly è una formula per dimensionare una posizione in base al tuo edge stimato e al rendimento netto disponibile (quota). Massimizza la crescita a lungo termine — ma è aggressivo, e la maggior parte delle persone ne usa una frazione.

La formula

Edge diviso rendimento netto

f* = ( b·p − q ) / b
f* frazione del bankroll da allocareb rendimento netto (quota): profitto per unità allocatap la tua probabilità di SÌq probabilità di NO (1 − p)
Esempio pratico

Inserendo i numeri

Supponiamo che un mercato paghi un rendimento netto di b = 1,0 (pari), stimiamo la vera probabilità a p = 0,60, quindi q = 0,40.

Rendimento netto (quota) b1.0
La tua probabilità p0.60
Complementare q = 1 − p0.40
f* = (1,0 × 0,60 − 0,40) / 1,00.20
Kelly pieno suggerisce20% del bankroll
Usare con prudenza

Perché la maggior parte usa il Kelly frazionario

Il Kelly pieno presuppone che la tua stima di probabilità sia esattamente corretta. In realtà raramente lo è, e il 20% su una singola posizione è molta varianza.

Metà o un quarto di Kelly

Molti partecipanti allocano ½ o ¼ del valore di Kelly per ridurre la volatilità mantenendo la maggior parte della crescita.

Garbage in, garbage out

Kelly è valido solo quanto la tua stima di probabilità. L'eccessiva fiducia porta a un dimensionamento eccessivo.

Tieni conto della correlazione

Diverse posizioni correlate agiscono come una grande — dimensionale insieme, non in isolamento.

Limita la tua unità

Combina Kelly con un tetto fisso (es. mai più del 3–5% su un singolo mercato).

Kelly è uno strumento di dimensionamento, non una previsione. Se il tuo edge è negativo, Kelly dice di non allocare nulla — e spesso è la risposta più preziosa che fornisce.