Edukacja · Kryterium Kelly'ego

Kryterium Kelly'ego

Kryterium Kelly'ego to formuła wyznaczania wielkości pozycji na podstawie szacowanej przewagi i dostępnego zwrotu netto (kursów). Maksymalizuje wzrost długoterminowy — ale jest agresywne i większość ludzi używa jego ułamka.

Formuła

Przewaga podzielona przez zwrot netto

f* = ( b·p − q ) / b
f* ułamek bankrolla do zaalokowaniab zwrot netto (kurs): zysk na jednostkę zaalokowanąp twoje prawdopodobieństwo wyniku TAKq prawdopodobieństwo wyniku NIE (1 − p)
Przykład praktyczny

Podstawiamy liczby

Załóżmy, że rynek wypłaca zwrot netto b = 1.0 (równe kursy), szacujesz prawdziwe prawdopodobieństwo na p = 0.60, więc q = 0.40.

Zwrot netto (kurs) b1.0
Twoje prawdopodobieństwo p0.60
Przeciwne q = 1 − p0.40
f* = (1.0 × 0.60 − 0.40) / 1.00.20
Pełne Kelly sugeruje20% bankrolla
Używaj ostrożnie

Dlaczego większość używa ułamkowego Kelly

Pełne Kelly zakłada, że twój szacunek prawdopodobieństwa jest dokładnie poprawny. W rzeczywistości rzadko tak jest, a 20% na jedną pozycję to duża zmienność.

Połowa lub ćwierć Kelly

Wielu uczestników alokuje ½ lub ¼ wartości Kelly, aby ograniczyć zmienność przy zachowaniu większości wzrostu.

Złe dane wejściowe, złe wyniki

Kelly jest tylko tak dobry, jak twój szacunek prawdopodobieństwa. Nadmierna pewność siebie prowadzi do przewymiarowania pozycji.

Uwzględnij korelację

Kilka powiązanych pozycji działa jak jedna duża — wyznaczaj ich rozmiar łącznie, nie osobno.

Ogranicz jednostkę

Połącz Kelly z twardym limitem (np. nigdy więcej niż 3–5% na jeden rynek).

Kelly to narzędzie do wyznaczania rozmiaru, nie prognoza. Jeśli twoja przewaga jest ujemna, Kelly mówi: nie alokuj nic — i to często najcenniejsza odpowiedź, jakiej udziela.