Критерий Келли
Критерий Келли — это формула для определения размера позиции, основанная на расчётном преимуществе и доступной чистой доходности (коэффициенте). Он максимизирует долгосрочный рост — но является агрессивным, и большинство использует его дробную часть.
Преимущество над чистой доходностью
Подставляем числа
Предположим, рынок даёт чистую доходность b = 1.0 (ставка 1:1), вы оцениваете истинную вероятность как p = 0.60, следовательно q = 0.40.
Почему большинство использует дробный Келли
Полный Келли предполагает, что ваша оценка вероятности абсолютно верна. На практике это редко так, и 20% на одну позицию — это очень высокая волатильность.
Половина или четверть Келли
Многие участники выделяют ½ или ¼ от значения по Келли, чтобы снизить волатильность, сохраняя большую часть роста.
Мусор на входе — мусор на выходе
Келли хорош настолько, насколько хороша ваша оценка вероятности. Самоуверенность ведёт к избыточному размеру.
Учитывайте корреляцию
Несколько связанных позиций действуют как одна большая — оценивайте их совокупно, а не по отдельности.
Устанавливайте максимум единицы
Сочетайте Келли с жёстким ограничением (например, не более 3–5% на один рынок).