教育 · 凯利准则
凯利准则
凯利准则是一个根据您的估计优势和可用净回报（赔率）调整仓位大小的公式。它最大化长期增长——但它较为激进，大多数人使用其分数版本。
公式
优势除以净回报
f* = ( b·p − q ) / b
f* 应分配的资金比例b 净回报（赔率）：每单位分配金额的利润p 您对 YES 的概率估计q NO 的概率（1 − p）
实例演示
代入数字
假设某市场净回报 b = 1.0（平注），您估计真实概率 p = 0.60，则 q = 0.40。
净回报（赔率） b1.0
您的概率 p0.60
反面概率 q = 1 − p0.40
f* = (1.0 × 0.60 − 0.40) / 1.00.20
完整凯利建议资金的20%
谨慎使用
为何大多数人使用分数凯利
完整凯利假设您的概率估计完全准确。实际上几乎不可能，而且在单一仓位上投入20%的波动性相当大。
半凯利或四分之一凯利
许多参与者分配凯利数值的½或¼，以降低波动性，同时保留大部分增长潜力。
垃圾进，垃圾出
凯利的效果取决于您的概率估计质量。过度自信会导致仓位规模过大。
考虑相关性
几个相关仓位的作用相当于一个大仓位——将它们作为整体调整规模，而非单独计算。
设置单位上限
将凯利与硬性上限结合使用（例如单个市场永远不超过3–5%）。
凯利是一个规模调整工具，而非预测工具。如果您的优势为负，凯利建议不分配任何资金——这通常是它给出的最有价值的答案。